6月13日，“东方航空”发布公告称，公司拟发行金额不超过88亿元公司的债券，募集资金主要用于购买飞机；置换银行贷款，降低融资成本，改善融资结构；补充营运资金。就在“东方航空”发布公告融资计划的前一天，“南方航空”也发布公告，称拟向南航集团非公开发行A股股票，募集不超过20亿元的资金。此次非公开发行A股股票募集的资金在扣除发行费用后，将全部用于偿还银行贷款（均为美元贷款）本金，补充公司资本实力，降低公司负债水平和财务费用支出。

　　今年以来，我国四大航空企业均向资本市场进行了融资。1月底，“海南航空”下调原定发行价进行定向增发，拟募集资金总额不超过80亿元，其中约有60.84亿元用于偿还银行贷款。4月底，“中国国航”向中航集团定增募资约10.5亿元，其中10亿元用于归还其因增持国泰航空股份而形成的贷款。

　　四大航空企业的融资固然是因为资金紧张。从公告来看，四大航企募集资金都有一个共同的目的：降低公司负债水平，优化负债结构。航空业是一个重资产行业，航空公司开展经营活动必须购置飞机等价格高昂的生产设备，而航空公司很难一次性支付巨大的费用，因此会通过选择银行等金融机构借贷融资的方式来弥补资金不足，也就形成了大量的债务。这也是航空公司资产负债率普遍偏高的原因。四大航企今年第一季度报告显示，国航、东航、南航、海航的资产负债率分别为71.13%、80.48%、71.17%和82.40%。

　　尽管与金融危机时期相比，如今四大航企的资产负债率已经有了大幅度的下降，但是，航空公司依然还需要面对经济增长放缓的挑战。今年第一季度，四大航企的盈利状况与去年同期相比下滑颇多，除海航净利润较上年度同期相比下滑35.74%至1.75亿元之外，其他3家的净利润降幅均超过70%，国航降幅甚至达85.7%。南航在6月12日的公告里就指出，面对错综复杂的市场环境，南航已经积极采取有效措施，通过优化航线结构和航班调配，加大营销网络和枢纽建设，努力提高服务水平等措施，不断提高公司管理水平，积极改进公司盈利模式。但是，目前公司较高的资产负债率与较大的绝对负债规模在一定程度上制约了公司经营发展与未来发展战略的实施，不利于公司增强抗风险能力。

　　目前，欧债危机使不少外航在国际航线上战略收缩，这给国内航空公司提供了进军国际航线的良好时机。国内航空业仍然处于发展上升阶段，尽管一线城市航线时刻资源接近饱和，但国内二、三线城市的航空市场正在蓬勃兴起，航空公司谁也不愿意错过抢占二、三线城市的黄金时期。此刻，航空公司面临着既要发展，又利润大幅度下降的困难期，募集资金似乎成为了当下唯一的选择。

　　募集到的资金能为航企带来什么样的变化呢？以南航为例，有机构测算，若以6月8日人民币贷款基准利率调整后6.31%的90%为参考利率，假若发行股数达到上限，并全部用于偿还银行贷款，每年可为南航节省利息费用1.14亿元。对其他3家航空公司来说，募集资金用于降低公司负债水平、优化负债结构，同样能直接为公司节省利息费用。

　　此外，资产负债率降低后，航企的融资渠道更加丰富，融资能力也会得到进一步增加，有利于航空公司适时把握市场机遇，通过多样化融资渠道获取资金来支持其经营发展。

　　东航在公告中提出，用募集资金购买飞机。这更是直接关系到企业的扩大再生产。购买飞机不仅能增加飞机的数量，促使机队配置更加合理，还能帮助航空公司进一步扩展市场。