近日，中国国际航空发布2025年年度报告。作为国内唯一载国旗飞行的航空公司，国航在过去一年持续推进航线恢复、机队优化与降本增效，整体运营稳步回升，但受多重因素影响，全年仍未实现扭亏。与此同时，公司经营现金流保持健康，定增融资、国产飞机投运等工作有序推进，为后续发展蓄力。

报告显示，2025年国航实现营业收入1714.85亿元，同比增长2.87%，业务规模保持稳定扩张。但全年归母净利润为-17.70亿元，亏损幅度有所扩大。从现金流来看，公司经营活动产生的现金流量净额达420.45亿元，同比增长21.71%，整体现金流状况稳健，具备较强的运营保障能力。截至年末，国航总资产3430.47亿元，资产负债率88.56%，累计未分配利润亏损324.87亿元，本年度不进行利润分配。

运营层面，国航2025年安全飞行301万小时，顺利完成上合峰会、亚冬会等重大运输保障任务。全年客座率81.88%，同比提升2.03个百分点，综合载运率68.54%，运营效率持续改善。国际航线恢复至2019年九成以上，“一带一路” 沿线航线达74条，国际网络布局进一步完善。机队规模持续优化，年末运营飞机964架，年内引进包括C919在内的多款新机型，并签订60架A320NEO 采购协议，推进机队结构升级。

服务与收益方面，国航凤凰知音会员数量突破1.07亿，常旅客收入占比达53.59%，客户基础持续夯实。公司多措并举提升非航收益，全年辅营收入同比增长40%，腹舱货运收入增长4.92%。成本端实现一定优化，航油成本同比下降6.85%，财务费用下降28.27%，降本增效成效逐步显现。

过去一年，国航资本运作与治理结构同步调整。公司完成管理层换届，刘铁祥任董事长、曲光吉任总裁；定向增发不超过200亿元融资事项获证监会注册，拟引入控股股东资金支持；同时出售部分国泰航空股权，对深圳航空、澳门航空实施增资，进一步优化股权结构与资源配置。绿色发展方面，国航全年节油15.88万吨，使用可持续航空燃料1501吨，推进低碳运营。

当前，国航仍面临油价与汇率波动、行业竞争加剧等外部压力，叠加累计未弥补亏损规模较大、资产负债率偏高，盈利修复与债务管控仍存挑战。

展望2026年，国航将以安全运营为基础，持续提升经营效益、调整航线结构、深化改革攻坚、优化服务品质，同时加快国产民机商业运营，强化枢纽网络与国航系内部协同，推动公司经营状况持续改善。