受欧元区达成刺激经济计划的影响，港股昨（25）日早盘高开约23点，但受内地股市开市下跌拖累，开市后即出现急速下跌，其后，震荡回升，午后受内地股市大幅收低，以及欧洲早盘开市大幅跌开的影响，于尾市港股跌幅逐步扩大，而成交继续低迷，其中，中资金融股全线偏软，而香港本地主要金融股却走强；资源股领跌蓝筹股。

　　恒指收报18897点，下跌0.51%或98点，全日成交额约374亿元，与上一个交易日的交易额几乎持平，其中，港股全日沽空42亿元，占大市成交11.2%，涉及股份402只；认股证占11.9%，达44.7亿元；牛熊证占7.3%，达27.5亿元。

　　市场消息方面，欧央行公布将放宽对银行贷款条件，接纳较低评级的资产作抵押品，此举减低国债避险作用，同时，德国、法国、意大利及西班牙领袖于本周欧盟峰会前会面，同意以总额1300亿欧元刺激经济增长，这些政策对市场有提振作用，但是市场并没有走强，反而震荡走跌，令人失望。

　　这主要是因为欧债问题并没有得到解决，市场期待的欧元共同债券仍遭德国坚决拒绝推出，此时的民调显示四大国中德国人对欧元支持率最低。法国财长称，预算案或存近百亿欧元资金缺口，这使市场不但担忧欧债危机，也担心欧元的前景。

　　市场预期的美国QE3拯救市场信心，但是日前美联储官员称QE3被认为仍存在很高的障碍。

　　另外，市场亦期待中国政府出台政策，挽救国内经济与股市，而日前国资委副主任邵宁称，中国经济开始进入一个紧缩时期；同时，根据沪深交易所按排，沪深两市本周限售股解禁流通股数71.38亿股，涉及市值482亿元（人民币，下同），按周升逾3倍，这些消息给予市场很大的冲击。

　　总的来看，欧元区峰会在即，欧元区不利消息再次充斥市场，欧元汇率再度高位回落，加上，美国QE3预期再遭打击，令市场担忧情绪升级。同时，中国官员公开称国内经济进入紧缩期，增加市场对国内经济衰退的担忧，因此，大市不明朗因素增加，建议投资者审慎操作。

　　个股推荐：东方航空（00670）近年来通过积极引进地方政府资金抢占优质资源；同时加入天合联盟、扩大资源分享，收购廉价航空中联航、探索新的商业模式；同时上海迪士尼未来开发将会刺激市场新需求。

　　由于内地暑运旺季将至，预计会刺激航空业需求和票价稳中有升，同时，油价稳中有降，有望带动航空业第二季度业绩环比大幅提升和同比跌幅收窄。航空业目前较低的估值提供安全边际，以及不断下调的油价、旺季的来临都将成为股价上涨的催化剂。